Japanischer Yen steigt nach Überprüfung von Japans BIP im dritten Quartal stark an; mangelnde Nachverfolgung

• Der japanische Yen ist als Reaktion auf eine Aufwärtskorrektur des japanischen BIP im dritten Quartal gestiegen.
• Der jüngste Rückgang der US-Anleiherenditen schwächt den USD und kommt auch dem JPY zugute.
• Die Zweifel an der Fähigkeit der BoJ, die Zinssätze anzuheben, sind größer als beim JPY.

Der japanische Yen (JPY) startet positiv in die neue Woche und erhält Unterstützung durch eine Kombination mehrerer Faktoren, obwohl das Aufwärtspotenzial begrenzt zu sein scheint. Heute veröffentlichte Regierungsdaten zeigten, dass Japans Wirtschaft im dritten Quartal schneller gewachsen ist als ursprünglich erwartet. Darüber hinaus stützen geopolitische Spannungen und Sorgen über die bevorstehenden Handelszölle von US-Präsident Donald Trump den Reserve-JPY.

Unterdessen steigert der jüngste Rückgang der Renditen von US-Staatsanleihen die relative Performance des JPY gegenüber seinem amerikanischen Gegenstück und hält das USD/JPY-Paar während der asiatischen Sitzung unter der psychologischen Marke von 150,00. Allerdings könnte die Uneinigkeit am Markt darüber, ob die Bank of Japan (BoJ) die Zinssätze auf ihrer Dezembersitzung weiter anheben wird, die JPY-Bullen davon abhalten, aggressive Wetten zu platzieren und Verluste für das Währungspaar zu verhindern.

Der japanische Yen wird durch eine Vielzahl von Faktoren gestützt; Mangel an Überzeugung gegenüber Bullen

• Japans BIP für das dritte Quartal wurde revidiert und zeigte ein Wachstum von 0,3 % im Vergleich zu den ursprünglich geschätzten 0,2 %. Jährlich wuchs die Wirtschaft um 1,2 % und lag damit über früheren Schätzungen von 0,9 %.
• Die Jahresrate stellt eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem Anstieg von 2,2 % im Vorquartal dar, und der schleppende private Konsum deutet darauf hin, dass der Auftrieb durch Lohnerhöhungen nachlässt.
• Dies wiederum lässt Zweifel aufkommen, ob die Bank of Japan über genügend Spielraum für weitere Zinserhöhungen verfügt und nicht dazu beigetragen hat, dass der japanische Yen auf dem kleinen Intraday-Anstieg vom Montag aufbauen konnte.
• Der am Freitag veröffentlichte US Nonfarm Payouts (NFP)-Bericht ergab, dass die Wirtschaft im November 227.000 Arbeitsplätze geschaffen hat, gegenüber den revidierten 36.000 und 200.000 im Vormonat erwarteten.
• Weitere Einzelheiten des Berichts zeigten, dass die Arbeitslosenquote im November wie erwartet von 4,1 % auf 4,2 % stieg und der durchschnittliche Stundenlohn stabil bei 4 % gegenüber 3,9 % wie erwartet blieb
• Die wichtigen Arbeitsmarktdaten bestärkten die Markterwartungen, dass die Federal Reserve ihren Zyklus der Lockerung und Senkung der Kreditkosten bei ihrer geldpolitischen Sitzung im Dezember wahrscheinlich nicht erneut beenden wird.
• Der vorläufige Messwert der US-Verbraucherstimmung der University of Michigan stieg im Dezember von 71,8 auf 74,0, während die einjährigen Inflationserwartungen von 2,6 % im November auf 2,9 % stiegen.
• Die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, merkte an, dass die Wirtschaftslage eine restriktive Politik erfordere, obwohl die Markterwartung einer Zinssenkung bis Ende Januar vernünftig sei.
• Die Präsidentin der San Francisco Fed, Mary Daly, sagte, der Arbeitsmarkt sei weiterhin in guter Verfassung und die Zentralbank werde weitere Zinserhöhungen vornehmen, wenn das Preiswachstum wieder in die Höhe schieße.
• Der Präsident der Chicago Fed, Austan Goolsbee, sagte, dass die allgemeinen Fortschritte bei der Inflation weiterhin ermutigend seien und dass es keine Pause bei den Zinssenkungen geben werde, wenn sich die Inflationssituation oder der Arbeitsmarkt ändern würden.
• Fed-Gouverneurin Michelle Bowman sagte, sie würde die Zinsen lieber vorsichtig senken und bestätigte, dass die Kerninflation weiterhin unbequem über dem 2-Prozent-Ziel der Zentralbank liegt.
• Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe als Benchmark bewegt sich nahe dem niedrigsten Stand seit dem 21. Oktober, was die Erholung des US-Dollars von einem mehrwöchigen Tief begrenzt und den JPY mit einer niedrigeren Rendite unterstützt.

USD/JPY bleibt in der Spanne begrenzt; Der 100-Tage-SMA ist der Schlüssel für bullische Händler

Aus technischer Sicht könnte die bereichsgebundene Preisbewegung vor dem Hintergrund eines jüngsten Rückzugs vom im November erreichten Mehrmonatshoch als rückläufiges Konsolidierungsniveau eingestuft werden. Darüber hinaus bleiben die Oszillatoren auf dem Tages-Chart im negativen Bereich und deuten darauf hin, dass der Weg des geringsten Widerstands für das USD/JPY-Paar nach unten führt. Allerdings ist der Widerstand der letzten Woche unterhalb des einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitts (SMA) ein Grund zur Vorsicht für bärische Händler.

In der Zwischenzeit scheint das Post-NFP-Tief im Bereich von 149,35 nun eine unmittelbare Unterstützung vor der Marke von 149,00 und dem 100-Tage-SMA zu sein, der derzeit in der Nähe des Abschnitts 148,70-148,65 liegt. Letzteres fällt mit einem fast zweimonatigen Tief zusammen, das letzten Dienstag erreicht wurde, und dürfte ein wichtiger Wendepunkt sein. Einige anhaltende Verkäufe könnten das USD/JPY-Paar in die Region 148,10-148,00 ziehen und auf dem Weg zur Zone 147,35-147,30 und dem runden Wert von 147,00.

Auf der anderen Seite könnte ein Erholungsversuch nun auf Widerstand in der Nähe des Bereichs von 150,55 stoßen. Es folgen die Barriere von 150,70, der runde Wert von 151,00 und das Swing-Hoch der letzten Woche, etwa im Bereich von 151,20-151,25. Eine nachhaltige Bewegung über Letzteres hinaus dürfte es dem USD/JPY-Paar ermöglichen, den alles entscheidenden 200-Tage-SMA nahe der Marke von 152,00 zu testen. Einige anhaltende Käufe deuten darauf hin, dass der korrigierende Rückgang von Mehrmonatshochs seinen Lauf genommen hat und die Tendenz zu bullischen Händlern verschoben hat.