Was ein stärkerer Dollar für europäische Währungen bedeutet

Analysten zufolge könnte die jüngste Aufwertung des Dollars Europa sowohl zugute kommen als auch schaden, da Marktbeobachter mit einer weiteren Abschwächung der wichtigsten Währungen des Blocks rechnen, wenn der gewählte Präsident Donald Trump 2025 sein Amt in den USA antritt und die wirtschaftliche Unsicherheit anhält.

Der US-Dollar-Index – der den Dollar gegenüber einem Korb von Konkurrenten misst – erreichte am Montag seinen höchsten Stand seit mehr als zwei Jahren, nachdem letzte Woche ein besser als erwarteter Arbeitsmarktbericht aus den Vereinigten Staaten ausfiel.

Der Dollarindex fiel am Dienstag um 6:29 Uhr Londoner Zeit um 0,3 Prozent auf 109,59. Einen Tag zuvor kletterte er auf 110, den höchsten Wert seit November 2022.

Während der Dollar stark anstieg, befanden sich die europäischen Währungen auf Mehrjahrestiefs. Der Euro Am Montag um 00:50 Uhr Londoner Zeit fiel er um 0,4 % auf 1,0199 US-Dollar, den niedrigsten Stand gegenüber dem Dollar seit August 2022. Bis Dienstagmorgen hatte sich daran kaum etwas geändert.

Mittlerweile ist die Britisches Pfund – das in den letzten Wochen aufgrund steigender staatlicher Kreditkosten und Sorgen um die britische Wirtschaft unter Druck geraten ist – wurde am Montag um 0,8 % auf 1,2125 USD gehandelt, den niedrigsten Stand seit Anfang 2023. Am Dienstag um 7:00 Uhr Londoner Zeit war das Pfund Sterling kaum verändert.

Laut Bartosz Sawicki, Marktanalyst bei Conotoxia, dürfte der US-Dollar auch nach dem erneuten Amtsantritt des gewählten Präsidenten Donald Trump höher bleiben, da die europäischen Währungen Schwierigkeiten haben, an Schwung zu gewinnen.

„Ich sehe eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass sich der Markt so verhalten wird, wie wir es während der ersten Präsidentschaft von Donald Trump gesehen haben – starke, volatile Bewegungen, aber ohne wirklich starke Trends, sodass der US-Dollar kurzfristig stark bleiben wird“, sagte er. sagte

Langfristig prognostiziert Sawicki, dass der Dollar tendenziell sinken könnte, insbesondere angesichts der Erwartung umfangreicher Zinssenkungen durch die Federal Reserve. Er wies jedoch darauf hin, dass dies keine Garantie für gute Nachrichten für die europäischen Währungen sei.

„Die nächsten Quartale werden sowohl für den Euro als auch für das Pfund schwierig sein, da sie möglicherweise weder Investoren noch Kapitalzuflüsse anziehen, da sie stark von der Aussicht auf einen Handelskrieg und die Unsicherheit beeinflusst werden“, sagte er gegenüber CNBC.

„Wir gehen davon aus, dass der Euro am Jahresende bei 1,05 US-Dollar notieren wird und (das britische Pfund) am Jahresende bei 1,25 US-Dollar. Es gibt also keine wirkliche Erleichterung für die europäischen Währungen.“

In einer Kundenmitteilung vom Montag sagte George Saravelos, globaler Leiter der Devisenforschung bei der Deutschen Bank, dass er sowohl gegenüber dem Euro als auch dem Pfund pessimistisch sei.

Sein Team bei der Deutschen Bank prognostiziert für dieses Jahr eine Spanne von 0,95 bis 1,05 US-Dollar für den Euro, wobei mögliche neue Zölle von Trump einer der Risikofaktoren sind.

„Die Preise der Bank of England bleiben hoch und es besteht das Risiko weiterer Senkungen angesichts der schwachen Datenströme“, sagte Saravelos am Montag über das britische Pfund. „Das Bild der externen Ströme bleibt schwach mit steigenden Energiepreisen und anhaltend schwachen Portfolioströmen und das Bild (ausländische Direktinvestitionen) … das heiße Geld, das letztes Jahr (das Pfund Sterling) unterstützte, ist anfällig für Carry-bedingte Umkehrungen der Devisenströme.“

Für eine europäische Währung gilt jedoch: Saravelos hatte eine positive Einstellung.

„In der Schweiz optimisieren wir den Franken“, sagte er in einer Mitteilung vom Montag. „Wir sehen eine weitere Lockerung der Geldpolitik seitens der Schweizerischen Nationalbank (SNB), aber die Nullgrenze wird bald erreicht. Das Tempo der Lockerung dürfte langsamer sein als im Rest der Welt.“

Er fügte hinzu, dass die Schweizer Franken handelte in der Mitte seiner Fünfjahresspanne, und die neue US-Regierung hatte „wahrscheinlich weniger Deviseninterventionen akzeptiert“. Im Jahr 2020 warfen die USA unter dem damaligen Präsidenten Trump der Schweiz vor, ihre Währung gegenüber dem Dollar absichtlich abgewertet zu haben – ein Vorwurf, den die Verantwortlichen des Landes bestritten.

Alex King, ein ehemaliger Devisenhändler und Gründer einer persönlichen Finanzplattform Generationengeldsagte gegenüber CNBC, dass der steigende Wert des Dollars Auswirkungen auf viele europäische Volkswirtschaften gehabt habe.

Großbritannien etwa könnte mit neuen Preiserhöhungen zu kämpfen haben, sagte er.

„Die Stärke des US-Dollars verteuert Energieimporte, da Großbritannien ein Netto-Energieimporteur ist – einschließlich der Importe von US-amerikanischem LNG und Öl“, erklärte er in per E-Mail verschickten Kommentaren. „Dies könnte die Inflation in den kommenden Monaten erhöhen und die bestehenden Inflationssorgen hinsichtlich möglicher US-Zölle verstärken.“

Dies könnte die britische Wirtschaft in eine prekäre Lage bringen, schlug King vor, da die Bank of England angesichts steigender Staatskreditkosten, hartnäckiger Inflation und steigender Inflation „Spielraum hat, die steigende Inflation zu mäßigen“. Erhöhung der Lohnkosten.

„Andererseits weist das Vereinigte Königreich einen Handelsüberschuss mit den USA auf, daher sind das gute Nachrichten für britische Exporteure, deren Produkte für US-Importeure relativ günstiger sind“, fügte er hinzu.

Ebenso sei Deutschland in den letzten Jahren ein bedeutender Importeur von US-amerikanischem LNG gewesen, fügte King hinzu, sodass ein schwächerer Euro die Energiekosten erhöhen könnte und der verarbeitende Sektor des Landes wahrscheinlich am härtesten betroffen sein dürfte.

„Viele deutsche Hersteller kämpfen schon seit Längerem mit hohen Energiekosten, weitere Steigerungen könnten also zum Verhängnis werden“, sagte er.

Wenn es um potenzielle Gewinner in Europa geht, sagte King, dass Norwegen von einem starken Dollar profitieren könnte.

Am Dienstag um 7:20 Uhr Londoner Zeit stieg die norwegische Krone um etwa 0,2 %.

„Norwegen, ein flächenmäßig kleinerer europäischer Akteur, wird von einem stärkeren US-Dollar profitieren, da es ein wichtiger Ölexporteur ist“, bemerkte King. „Da sein Hauptexport auf Dollar lautet, wird Norwegens Einkommen steigen. Gleichzeitig ist Norwegens riesiger Staatsfonds in erheblichem Maße in auf Dollar lautenden Vermögenswerten investiert, sodass sein Wert steigen sollte.“